阿里巴巴财报（阿里巴巴2019年财报公布，在原有的大体量下阿里做对了什么业绩如此暴涨）

本文目录

• 阿里巴巴2019年财报公布，在原有的大体量下阿里做对了什么业绩如此暴涨
• 阿里三季度财报账上有4434亿元，每天能产生多少利息
• 阿里巴巴2020财年一季度总营收1149亿，同比大增42%！为何会增加这么多
• 如何评价阿里巴巴2017年第一财季财报
• 阿里巴巴财报来了，收入超2200亿！为何股价却大跌
• 阿里巴巴高管如何解读财报
• 怎么看阿里巴巴公布的最新财报
• 如何评价阿里巴巴2018年第二季度财报
• 阿里巴巴发布了最新财报，财报暴露了什么新危机
• 今天阿里巴巴公布财报，收入大增61%，有梦想的阿里和没梦想的腾讯，你怎么看

阿里巴巴2019年财报公布，在原有的大体量下阿里做对了什么业绩如此暴涨

阿里巴巴业绩增长主要还是靠吃人口红利，云业务的增长是主要原因，但是并不代表阿里巴巴还能长期维持高增速。

网络购物基本已经达到一个平衡，如果不出现更多的人口，恐怕难以支持阿里巴巴的业绩持续增长。

而海外市场对于阿里巴巴来说还比较小，海外业务还不能挑起重任；所以不用迷信阿里巴巴，任何企业都有生命周期，只是目前正好赶上来阿里巴巴的发展顶峰阶段而已。

目前国内经济形势还没有出现拐点，商品零售额增速也是新低；阿里巴巴的天猫商城恐怕难有爆发增长，能维持增长就不错了。何况阿里巴巴还面临“拼多多”的严峻挑战，鹿死谁手还不一定。

毕竟任何企业都不可能脱离国内经济环境而存在，何况外贸形势的不确定因素太多。外汇汇率的变化，或产生蝴蝶效应。

插图选择网络，侵权必删。欢迎批评指正！

阿里三季度财报账上有4434亿元，每天能产生多少利息

按5%年利率计算，每天产生利息：4434*5%÷365=0.607亿，相当于6070万，不过一般银行应该吃不下吧，只有国有大行才有可能有那个能力办理这么大的存款

阿里巴巴2020财年一季度总营收1149亿，同比大增42%！为何会增加这么多

8月15日晚间，阿里巴巴集团公布2020财年第一季度财报，云计算业务规模强劲增长，季度营收77.87亿元，比去年同期净增31亿元。

不过，从增速上来看，随着阿里巴巴体量的增大，其已不再单纯追求速度的增长。2019财年财报会上，阿里预计2020财年只要保持33%的同比增长，到2020财年年底阿里整体营收将突破5000亿大关。就这点而言，42%的增长算是踏出了稳定的第一步。核心电商仍旧是阿里主力业务，占总营收比例为87%，同比增长44%。

那么对于阿里巴巴来说，为什么可以做到增幅那么大呢？其实还是来自于自身的“改革”和内部的优化。

第一、用户提升明，活跃账户占比较高。

从2019财年1月1日至今，阿里半年已经累积增长5600万。

2018年的第一季度财年里，阿里巴巴的年度活跃用户仅有5.07亿，活跃用户就达到了4.54亿，占比89.5%；

在2018财年的年底第四季度里，这个数字就已经变成了6.17亿，而活跃用户为5.52亿，占比89.4%；

到了2019财年的第一季度，这个数字依然增稳步挺高，并且达到了6.34亿，活跃用户达到5.76，占比90.8%；

而2020第一季度财报数据显示，包括淘宝、天猫在内的中国零售平台移动月活跃用户达7.55亿，较上一季度增长3400万，活跃用户达到6.74亿，占比达到89.3%。

可以看到的是，阿里巴巴在用户体验这方面做的真的非常好，才能够在促使用户数量保持增长的同时，保持年度活跃用户的占比居高不下。这点，无论对于哪个企业来说，都是难以持续办到的。

另一方面，我们发现，阿里巴巴这种长期稳定的用户提升主要还是来自于城镇转向农村的战略。

数据显示，新增的年度活跃消费者8成以上来自于三四线城市，而淘宝直播的兴起也带动了一批又一批新的客源加入，大大加强了消费者互动和忠诚度。

虽然下沉市场在新增用户中的比例有所下滑，但下沉市场仍然是阿里用户增长的持续动力。连续4个季度增长达到2000万用户以上的成绩，奠定了阿里巴巴业绩增长的基础。而这高比例的活跃度也成为了阿里巴巴成功的关键。

第二、线上带来的利润有所下降，但线下收益非常亮眼。

一、线上方面

我们都知道阿里巴巴是靠着线上电商起家的，前几年里大部分的收入主要来自于淘宝，天猫等的商家收入，广告收入，直通车收入等佣金类的收益。

但是这个收益曲线在这几年里明显出现了下滑。其中不仅有人工成本加大，广告费用加大从而逼退许多中小卖家退出的原因。更重要的是电商的风口已经进入中后期，许多商户在淘宝天猫平台投入广告营销费用的意愿并不太强烈。

调查发现，许多大店其实不太愿意投入更多的广告费用来获取新的客户资源，反而他们更加重视老客户的维护，从而通过老客户的口子吸引更多的新客户。造成这种情况的原因就是：开发新客户的成本竟然是老客户的6倍！6倍！6倍！（重要的数字说三遍）

所以，我们可以看到佣金收入和商户的服务收入从2018年开始就有明显的下折，从66%一度跌至52%，给予阿里巴巴线上利润造成了下滑。

二、线下方面

但是，有一句古话说的好，东边不亮西边亮！虽然阿里的线上出现了“红灯”，但是线下却亮起了“绿灯”。

在“其他收入”这一项里，有着明显的提升。从2018年的50.84亿，突破到了150亿以上。增长的速率达到了134%以上，非常恐怖。比上一季度增长了2个百分点。去年同期，该业务营收只有71.59亿元，一年内翻了2.33倍。这使得该业务板块继续成为阿里所有业务板块的增速冠军。

而这个其他收入，就是指的阿里巴巴的新零售业务，就好比进口业务，盒马生鲜，饿了么，小红书，银泰百货等，他们的同比增长达到了340%以上，其中盒马生鲜作为突出。

阿里也延续了上季度对盒马生鲜降低投入的趋势，采取“开源节流”地谨慎投入策略。在购买商品与设备花费这项反映新零售投入水平的指标上，本季度为58.56亿元，略高于上财季（2019四财季）的56.88亿元，远低于2019三财季的100.11亿元。而本季度净增自有店面也创下2018年以来最低，仅为15家，相对上一季度接近腰斩。

也就是说，阿里在实体零售布局上做到了非常成功地“改革”和“优化”，促使线下新零行业的收入明显提升，给予阿里巴巴的2019年财报带来了很大的增长点。

第三、蚂蚁金服对于阿里巴巴强而有力的贡献。

曾经许多人认为蚂蚁金服就是阿里巴巴旗下的，其实这是错误的观念，要知道蚂蚁金服是分离出来的单独产品，与阿里巴巴没有直接联系。

但是在2018年，阿里巴巴与蚂蚁金服联合宣布，根据2014年双方签署的战略协议，并经阿里巴巴董事会批准，阿里巴巴将通过一家中国子公司入股并获得蚂蚁金服33%的股权。

也就是说，在入股之前，阿里巴巴和蚂蚁金服是一个单独个体的存在，但是在完成入股之后，两者在收益上就存在关系，未来支付宝将会每年给阿里支付一定收益。

于是，在2019年我们看到了蚂蚁金服向阿里分润16.27亿！！

在阿里巴巴2019财年第四季度报表里显示，2019财年，蚂蚁金服支付给阿里巴巴集团的特许服务费和软件技术服务费为5.17亿元。

近期，阿里巴巴又发布2020财年一季度报，蚂蚁金服业绩的迅速增长。

财报显示，截至2019年6月30日，阿里巴巴集团其他净收入为21.01亿元人民币，其中，收取蚂蚁金服的特许权使用费和软件技术服务费为人民币16.27亿元人民币，占其他净收入的77.44%，同比2019财年一季度的9.1亿人民币增长78.79%。

如今，蚂蚁金服旗下有支付宝、余额宝、招财宝、蚂蚁聚宝、网商银行、蚂蚁花呗、芝麻信用等子业务板块。未来给予阿里巴巴带来的利润也是非同小可的，并且还会成为阿里巴巴未来的持续的增长点和贡献点之一。

我的总结

综上，我们可以看到阿里巴巴2020财年一季度数据亮眼，还是归功于阿里巴巴的线下优势，客户增幅，管理费用和成本的降低，以及入股蚂蚁金服所带来的间接受益。

目前包括淘宝、天猫在内的中国零售平台移动月活跃用户达7.55亿。据统计，中国约有4.3亿户家庭。这意味着家家都有“购物车”，有的还有好几辆。所以，当阿里巴巴抓住了中国消费大部分用户的时候，其实也就掌握了未来盈利的“来源”！

如何评价阿里巴巴2017年第一财季财报

好的～就是实现利润继续高增长～～坏的～就是淘宝天猫好比两块田～现在只能择优选择一块田了～用淘宝的水去养天猫的稻～这就是总gmv增长乏味还是并表后～天猫增速加快的主要原因～实际使用体验就是搜索后～淘宝店的展示越来越少～内部商家竞争环境恶化加剧～财技性讨好华尔街～市场本质趋势没有改变～阿里还会增长～市场份额不断下降～阿里2017上半年还没能抑制住这趋势～阿里对外公关现在是鸵鸟式回避市场份额下滑事实～鼓吹经济体提升价值～～

阿里巴巴财报来了，收入超2200亿！为何股价却大跌

故意的，今天就大涨回来了！多数时候发财报之前价格已经计入，所以财报不十分好就会跌，但并不是一定的，昨天Google财报大好就大涨，但好财报及好的预期总体还是利好的！耐心等待一下就行了！

阿里巴巴高管如何解读财报

以下为财报电话会议实录：

分析师：请教一下管理层，在新的一年我们在低端市场的策略？

张勇：今天我们中国的零售平台7亿2千多万的用户，其实覆盖了最广泛的人群，从最高端到最低端都有。去年我们整个中国零售市场的增长的7000多万用户当中，有70%是来自于低端市场。

我们对于这些来自于低端城市的用户，我们其实给他提供多样化的服务，包括我们现在淘宝的主客户端上有我们的很多的value for money的供给，同时我们也有很多直播，很多多样化的一些用户互动的平台来服务这个低端城市的用户，特别是性价比的用户。

同时我们大家也已经看到了，我们也推出了新的淘宝特价版，能够针对这些低端城市的用户能够为他们提供一个更简洁的，完全性价比的平台。所以我们是综合、立体的策略。

同时我们也看到在低端市场上我们还有进一步用户增长的潜力，阿里巴巴数字经济体的全球年度活跃消费者达到9.6亿，其中7.8亿消费者来自中国。而这7.8亿的年度活跃消费者当中，覆盖了45%来自于低端城市或者农村的人群，还有很多的人群我们还可以进一步覆盖。

所以我们跟支付宝一起把他们数字化，进一步把他们变成消费者，这是阿里巴巴数字经济体一体化的策略。

分析师：有一个问题是关于直播带货对行业的长期影响，我们看见一些商家都需要给一些费用中间的KOL或者名人，会不会影响电子商务平台的盈利率？

张勇：现在我们看到直播带货已经成为一种重要的新的销售方式了，现在越来越多的达人，包括一些名人也开始进入到这个领域了。这本质上是一种销售方式，这个无论是达人还是名人最终是扮演一个销售员、推广员的角色，他赚一个销售佣金。

从长期来看，我们认为这样的方式最终还是要看整个的商业价值，是不是能够得到一个有效的实现。一次性的大批量的销售带来的用户，在未来是不是能够被持续的经营，而不只是一次性的销售。

他之所以愿意付这个成本，一方面是过去的渠道成本和推广成本的代替，但是更重要的是说他能够把这样一些用户能够沉淀下来，进行一个长期的，用户生命周期内的运营。

这个恰恰是阿里巴巴做直播，做带货，包括跟这些达人、红人合作的一个优势和基础，因为我们是一个综合性的市场，有多样化的用户互动场景和销售方式。

我们不把直播带货看成是一个独立的业务形态和销售形态，我们把它看成是整体的消费者运营的一部分，最终是帮助商家获得长期价值的实现。

分析师：我的问题是关于明年的指引，我想知道这样的指引背后你们认为有哪些驱动因素？然后更加重要的是，它背后你们是做了什么样的一些宏观经济方面的一些假设。

武卫：现在我们面临的这些很多的风险，很多的不确定性，确实很难去准确地预测，很难去把控。

比如说疫情会不会出现第二波，比如说疫苗什么时候研制出来，比如说地缘政治的因素会不会带来影响，这些都是不得而知的。

因此的话，我们做指引的时候，我们所使用的假设是我们认为至今合理的假设，刚才张勇在发言当中已经详细介绍了我们各个分部业务迄今恢复的情况，包括我们中国的零售商业，本地生活服务，还有全球商业，跨境零售。

实际上纵观阿里的业务，各个业务的利润率还是非常强劲，而且不光是核心商业的部分，淘宝、天猫，还有我们的考拉、本地生活服务等等所有方面我们都有强劲的收入增长，和较好的利润率，可以说为我们提供了弹药，可以进一步投资于战略性的新兴这个领域，从而进一步推动我们的增长。

分析师：我想问一下关于电商信息流广告变现的进展和想法。还有跟进一个问题，有没有一个可能通过技术的方法，在既保证商户利益有保障甚至更好的前提下，我们也能做到更好的变现？如果可能的话，有没有可能是今年？谢谢。

张勇：我先说一下您问的后面部分的问题，我觉得当然是有的。唯一的答案就是技术的应用，就是人工智能的进一步的应用，能够使得我们一方面能够让用户的体验在商业的推广，商业广告和免费的内容之间能够获得一个好的平衡。

另外一方面也是通过技术的力量能够使得商家的这个投入ROI能够到一个好的水平，我们一直是在这样的努力的。我们也是看到了非常好的一个进展。

同时整个信息流推荐在我们的整个收入占比是非常谨慎的进行推进，我希望能够在你的问题能够更好的解决的基础上，得到商业广告、用户体验，商家价值完美的统一，我们一直是这样做的，过去的一个季度我们也是这样做的。所以这是你现在看到的结果。

武卫：我想补充一个关键词，我们之后会提到我们的多引擎。当你看到我们的收入，如果往前推三年的话，CMR和Commission占到我们总收入的比例是七成以上，最近一期财报就是百分之四十几，我们之前的战略投资其实已经培养出一批收入增长非常快的业务，这是第一点。

第二点，在CMR和Commission里面，也是多引擎。如果再往前看三年，搜索和P4P占整个CMR的九成以上，基本上我们都是直通车。现在看占比的话只是七成多。

所以意味着实际上我们还有很多其他的收入来源正在成长。除了我们看到的直播，闲鱼等，还有很多新兴的收入来源。

第三，我想讲一下推荐信息流。几年前这块的收入占到我们整个CMR收入的个位数，现在是百分之十几的占比已经上来了。也不是那么吃力，我们会掌握好几个方面的利益。

分析师：我提两个问题，第一个问题就是在疫情过后，消费者的消费能力有什么样的变化呢和趋势？你们看到的这样消费的力量是如何的？

第二个问题，是关于ASP，就是笔单价，和消费频次这些方面的趋势你们怎么看？谢谢。

张勇：我们是一个巨大的面对消费者的平台，有很多不同层次的消费者，不同的消费者来到我们的平台来寻找他们需要的不同的品类，和不同价格的商品。我们也看到对于不同品类的消费行为也发生了一些变化。

在疫情的期间食品、生鲜这个品类消费是大为上升的。因为大家居家隔离不能外出去餐厅吃饭，必须天天在家里自己烧饭吃，所以食品、生鲜，包括快消品这些品类有强劲增长的趋势。

实际上就快消品来说，从新的财年开始，我们天猫说看到同比增长速度大概达到40%。这说明有很强劲消费的趋势，消费的力量还是在那里的。

但是与此同时，像服装、时尚这一类，包括化妆品这类消费是有所下降的，毕竟大家都是戴口罩，也没有必要化妆了。所以消费的力量还是在，但是品类的侧重点是发生了一些变化。

中国是有名的高储蓄率的国家，所以，消费的力量还是在那里，但是品类可能会有所变化。

我补充一下，说到美容这块对于护肤品的需求还是很旺盛，那么，受到影响的具体来说是化妆品，因为女性戴口罩就不需要化妆了。谢谢。

分析师：我想进一步追问同样的话题，因为你们报告说线上实物商品的交易额增加10%，就是受到疫情有利影响的品类，可能是增长25%。但是，另外一些品类，像您刚才说的化妆品的话是大幅度下降，因此抵消了这样一个增长。

我想知道这两个数字当中您认为哪个是更能说明未来方向的，是10%这个数字，还是25%，今天的情况是不是说人们有钱可以消费得起。但是暂时在疫情期间不需要做这样的消费？就像您说的戴口罩就无需购买化妆品。然后请你把这个回答再去联系一下你们对下一季度的展望。

张勇：刚才讲到3月份季度当中我们的天猫交易额是增加10%，其中快消和消费电子品这两类加在一起综合来说在3月份季度当中是增长25%左右。

本财务季度至今这段时间以来，我们中国的零售市场上增长大概是和12月份季度类似，是大体差不多。

当然大家都知道，疫情后续的发展也是充满不确定性的。所以我们会继续紧密关注情况的变化。但是我想的话，在中国的消费者他们的消费力量依然还是非常的强大，那么作为一个强大的数字平台，我们会发挥数字的优势，进一步推动消费的增长。

另外我可以补充说明一点，我们在刚刚结束的财年当中，阿里巴巴全生态是实现了一万亿美元的GMV，其中我们中国零售市场的GMV是达到了6.5万亿人民币这样的水平。

如果说没有受到疫情的影响，我想我们3月份这个季度当中的表现还会更加的好。我们现在还是有信心在新的财年当中，我们可以实现中国零售市场交易额可以再增加一万亿人民币这样一个目标。这个数字相比我们现有的市场的规模来说也是非常可观的。

分析师：我的问题是关于云业务的业绩，我们看到一些国际上的一些云服务的供应商，比如说微软和谷歌，他们在过去几个季度，即使他们之前的收入基数已经非常大了，他们仍然可以做到收入的比较高速的增长，甚至是加速增长。

回头看中国的云市场，我们看到一个大概的趋势，我们和竞争对手整个的趋势是有一点点稍微的减慢的。所以想问一下您觉得中国市场和国际市场上相比，咱们有哪些区别？或者说我们现在有什么短期的瓶颈，在什么情况下我们可以达到一个质的飞跃？我们可以看到云计算的收入，包括盈利的利润可以达到一个高速的增长？谢谢。

答： 阿里云58%的速度在增长，这个还是一个非常快速的一个增长，我们不觉得增长看到瓶颈，或者是减慢。我相信云的时代才刚刚开始。

其实增长的潜力可以从几个方面看到，第一个是来自于今天所有的行业都要上云，这已经是所有行业的共识。如果我们看中国的IT的花费，这块在未来上云以后，其实整个现在IT上云部分的渗透率才是刚刚开始。

第二个方面，我想还是在产业互联网上面，今天上云不仅是一个基础设施的上云，技术基础设施的上云，更重要的是能够帮助企业上云以后能够充分利用好大数据，运用好云计算的算力和算法，能够为企业的经营带来效益和增量。我想这个围绕着不同行业的产品和解决方案，这个是以真正帮企业产生价值，而不是只是节省IT成本，我想这是未来的一个重要的潜力。

最后，再讲一下，您刚才问到的就是中国的云市场和海外的区别。我想最大的区别还是SaaS的生态，开发者的生态，我想在美国或者海外，这样的生态已经非常成熟了。而中国这样的开发者生态，包括SaaS的生态的丰富化成长才刚刚开始。而阿里也非常愿意跟所有的开发者，合作伙伴一起来共建云的未来的生态。

分析师：我这个问题是关于你们近期给到商家的扶助，补贴措施，想要知道怎么对商家更有效，是给到他佣金回扣更有效呢？还是免费流量更有效？下一季度会不会继续给到他的这种无偿，或者是优惠的这个佣金的一个安排呢？展望未来CMR和佣金增长的趋势如何？

张勇：当然了，我们是想要帮助商家，尤其是中小企业。但是，同时的话我们要对所有各类商家要公平、透明，因此的话我们是做了这样的决定，就是免收年费。然后在某些业务方面，在佣金上给一些优惠。但是这些措施是适用于所有的商家。

关于你问的给免费流量这个问题，这个其实是很有趣的一个问题。当我们在做研究如何帮助商家的时候，我们其实是考虑到平台上的用户的体验，因为我们是一个平台经济，我们要保证商家的利益和消费者的用户的体验是可以得到平衡的照顾。

如果说给到商家这种免费的流量，那么他的点击转化率会不会够好，够理想，这个是很难说的。因此，我们就决定不要采取这种一面倒的这种做法，还是要平衡、照顾。

武卫：关于补贴和优惠的佣金这其实是两个不同的事情。补贴的话是今年在疫情爆发这个期间当中，我们是为了帮助商家免收了天猫上的年费。

关于优惠的佣金费率，这是一个持续的项目，已经有几年的时间了。那么，无论是补贴也好，还是优惠的费率也好，阿里巴巴并不认同那种烧钱来寻求交易额的增长，这种做法我们是不会去做的。

我们做的任何投资我们希望能够看到有可持续的增长，那么你也可以看看我们今年的这个盈利情况，我们是有大约1400亿元人民币，加上我们还有500亿美元的现金。希望做的任何投资都是可持续、高效的。

分析师：疫情爆发以后，您认为会给你们的业务，或者是给整个数字经济带来哪些最大结构性的变化。比如说您刚才已经讲了，现在消费者习惯用手机买生鲜，除此之外，可以不可以讲在大的方面您认为全球的消费者比较可能长期来讲有哪些结构性的，或者是永久性的一些变化？

张勇：那么除了是一些新的品类，像食品、生鲜的渗透以外，有新的消费者他们之前不太了解互联网，不太上网，也不会到网上购物。疫情爆发以后他就是学会了，尤其是一些老年人在疫情爆发以后我们看到更多的老年人到线上去购物。所以，新的领域的渗透不光是品类方面，还是人群方面，有很多人疫情期间改变了他的生活方式。

另外一个方面，就是人们的工作方式和教育学习的方式。刚才我在发言中也讲了本季度当中我们的钉钉产品有强劲的增长表现。正是因为它可以在疫情期间给很多人新的一种远程办公、协作协同，包括教育学习的一些新的方式方法。

怎么看阿里巴巴公布的最新财报

阿里财报超出预期，头部效应明显。随着电子商务方面后面主流电商京东，苏宁，拼多多的激烈厮杀，我们可以看到这几家电商公司在商品的补贴方面明显减少。同样产品去几家电商寻找，可能最后发现淘宝的还是最便宜。所以阿里新的季度财报增长才如此强劲。但是我们也要看到阿里电子商务目前的增长整体速度减少，存量客户的跨平台下单更多。后期的电商红利逐渐消失。阿里未来也下调了盈利预期，未来也是面临更多挑战

如何评价阿里巴巴2018年第二季度财报

这仅仅是阿里阶段性的成果。

阿里的这一步战略是搭建世界体系的买卖平台，先实现全球买，全球卖。

在国内在遇到流量增长乏力的时候，打造线上线下的融合，并且实现初步的商业和制造业的有机结合，让制造业和商业改造成消费者驱动的大商业体系。

再把我国已经实现的上一步在世界推广。

所以，阿里的季度财报仅仅是一个阶段性的成果而已。五年以后的阿里是一个什么样子的阿里呢？

一个被马云拆解零散的阿里，是一个支付宝，阿里云，菜鸟各司其职的阿里。不信我们就拭目以待！

阿里巴巴发布了最新财报，财报暴露了什么新危机

阿里发布二季度财报,电商王座不稳,寻求谋生言路，昨日，中国电商龙头阿里巴巴发布了其第三季度，也就是阿里公司财年第二季度的财报 结果，不仅财报的数据让市场大失所望，其中暴露的问题更是让投资者担心，财报后，股价在这两天就连续下跌,跌幅超过了10%。很明显，阿里所面对的问题，已经不仅仅是之前闹得沸沸扬扬的监管风险那么简单了。

下面，我们就来仔细解读一下阿里的这份财报和其中传达的重要信息。第三季度，阿里的总营收为311亿美元，同比增加了29%，低于分析师预期321亿美元。调整后的每股盈利为1.74美元，也低于分析师预期的1.86美元每股，除了当季表现低迷外，公司还下调了2022财年的全年营收预期。在今年5月财报会议上，公司原本预计新财年的总营收能达到约1460亿美元，约等同于30%的年增长率，但是在最新财报会议上，公司预期全年总营收的增长率仅为20%-23%。本次的指引很可能会是阿里自2014年上市以来最低的营收增速。

整体而言，我们总结了阿里的财报透露出的三个投资者必须关注的大趋势，第一个是阿里的核心业务，也就是它的电商业务，很可能面临发展动力缺失的情况，从公司的零售业务板块数据上看，在排除高鑫零售所带来的影响后，阿里在中国的电商收入同比增长仅14%，远低于去年同期26%的增速，其中占比重高的客户管理业务，也就是阿里从淘宝、天猫、淘特等平台收到的广告和佣金业务的增速，更是仅为3%，着实让投资者担忧。对此，阿里在季报中表示，这是受到了中国整体零售业业务增长放缓和竞争者增多的影响。阿里的发言人表示，因为阿里是一家全体量的电商公司，所以它受到中国宏观环境变化的影响也最大。而且，公司在本李度力加大了商业扶持方面的支出，这也给阿里电商业务的盈利能力造成了负面影响。不过阿里认为，如果未来中国的消费增长能够复苏的话，届时客户管理业务的增速也能随之恢复。但是阿里也表示，复苏很可能在几个季度后才开始。

第二个需要关注的趋势是，阿里目前的公司策略重点会是继续偏向以投资换增长空间，而非获取更多的盈利。阿里本季度调整后的EBITDA为280亿人民币，不仅没有增加，反而同比还下降了32%，这里面主要的原因除了刚才提到的商家扶持花费之外，还有公司加大了对关键策略领域的投资，这其中就包括阿里为了抢占下沉市场而推出的低价网购平台“淘特”，还有推进线上线下结合的本土化社区型市场“淘菜菜”，以及发展东南亚电商市场,Lazada等。公司表示，若是不考虑这方面投入的影响，公司商业业务的盈利能力应该还是能和去年保持持平。但是，即使这些投资会拉低利润率，阿里还是表示“肯定会继续投资”，以捕捉到更长期的发展机会。

第三个需要注意的趋势是，阿里现在最大的增长点，云业务的发展依然健康。首先是财务数据上面，上季度，阿里云业务收入为200.07亿人民币，同比增速33%，以微弱的优势击败了分析师预期的190.86亿人民币。并且，这也是阿里云在第四个季度连续实现了调整后的EBITA盈利，其次是消息面上，阿里在上季度推出了采用5nm工艺基于最新ARMv9架构的自研自用CPU芯片倚天710。阿里表示，该芯片的性能超过业界标杆20%，能效比提升超过50%，这个芯片将会进一步帮助解决去计算的宽带瓶颈，满足客户多样性的计算需求。同时，阿里还准备在未来投入20亿元，来推动以阿里云“龙蜥”操作系统为核心的生态建设，这些都表明了公司发展云业务的决心和行动力。目前，阿里云的总营收占企业总营收的10%。

综合以上三点，我们认为和之前一直稳坐王位，安心收租过日子不同，阿里目前面对的商业环境已经发生了改变，特别是在之前的增长引擎之一蚂蚁金服夭折之后，阿里正在积极求变，而目前正是阿里进化中的阵痛阶段，阿里之前牢不可破的电商王国的壁垒正在被其竞争对手京东、拼多多甚至是快手和抖音加速瓦解，这不仅影响到了公司的发展方向，也影响到了公司股价立足的基础。唯一让人感到欣慰的是：瘸了一条蚂蚁金服的阿里，还有另一条腿阿里云的苦苦支撑。虽然之前因为不得已的原因，损失了字节跳动这个大客户的海外业务。但是总体看来，阿里云的发展还是按部就班，依旧有可能在亚洲形成垄断优势，但是这块大饼何时能够变现？现在还不好说。

最后，不用我说相信大家也知道，监管风险仍然是悬在阿里头顶的一把重剑，这把剑挪不开，阿里的股价也很难有起色。总体来看，我个人认为即使不考虑监管风险，阿里近期的情况也不容乐观，他的基本面受损严重，股价在短期内也很难找到上涨的催化剂，要想恢复遥遥无期，我也不会选择在近期投资阿里，不过这并不意味着阿里没有长期的发展潜力，毕竟瘦死的骆驼比马大，阿里即便是遵循当前20%的增速，也要强过市面上大部分成长股。而它的PE仅有不到20%，还不如麦当劳贵，因此我会持续关注这家公司的动向。

今天阿里巴巴公布财报，收入大增61%，有梦想的阿里和没梦想的腾讯，你怎么看

腾讯阿里的2018年4月--6月经营报表都出来了。可以做个对比。其中，阿里的净利润以加回蚂蚁金服股权激励的费用为利润，这样才是正常经营的净利润，与腾讯才有可比性。

二季度腾讯的营业收入比阿里少了72.45亿元。腾讯二季度营业收入增长30%，阿里二季度营业收入增长61%；同期内，腾讯归属于母公司所有者的净利润则比阿里高出35.39亿元，腾讯净利润同比下降2%，阿里净利润同比增长9%；阿里云收入增长93%达到46.98亿元，腾讯云的收入情况并不清楚，腾讯公布了腾讯云与微信支付合并收入174.96亿元，同比增长81%，而阿里公布了阿里云的收入却没有公布移动支付的收入！这说明两个公司的都是将自己强项透明公布，而弱项则选择模糊公布或者不公布。
阿里的收入增长来部分受益于报表合并，其中银泰，饿了么的并表，当然蚂蚁金服也是未达到并表的条件。所以看不到支付宝收入。当然也可以公布，可能是阿里并不想公布蚂蚁金服支付收入数据。

二季度阿里净现金流361.17亿元，腾讯净现金流153.74亿，这一项阿里远高于腾讯。

腾讯对外投资已上市的部分，总市值约2400亿元，未上市的没有披露；二季度报表中，阿里未披露该项数据。

整体来说，二季度显然是阿里的财报更强劲，更多还是得益于财报的并表带来增长。同时也注意到，两家公司的净利润都没有出现去年同期的高增长，说明整体消费的确有所放缓。但二季度阿里优于腾讯，虽然腾讯净利润比阿里高了35.39亿元。

阿里公布二季度财报后，虽然数据漂亮。但没有刺激股价大涨，反而下跌了。